市場強勢上漲，我勸你要冷靜

本周A股迎來春節后最強反彈，主要指數全線飄紅，其中科創50、創業板分別以周漲幅5.39%、3.82%領漲眾指數，詳細數據如下：

從市場風格看本周分化并不明顯，屬于普漲行情，細分板塊方面前期一度疲軟的證券等非金融板塊帶領市場強勢突破。

此外，受豬肉價格連續走低影響拖累農林牧漁行業整體表現，以豬茅為代表的牧原股份本周股價再下一個臺階，此輪豬周期宣告結束。

關于券商板塊，我們在之前的文章中聊過，兩大因素可判斷行情的持續性：1、成功站上3500點投資者心理關口；2、滬深兩市日均成交額重回萬億。目前已一一實現。

交易策略上，沒有持倉的朋友不宜再追，手中有單的可以考慮隨行情上漲逐步減倉。

市場情緒方面，投資者熱情高漲，滬深兩市日均成交額重回萬億。此外，北向資金大幅掃貨A股，本周合計買入468.14億元，其中僅周二流入217.23億元，創歷史新高。

人民幣升值是本周外資入場掃貨的一大原因，一方面可以賺匯率差，另一方面憑借專業性還可以在A股收割一把。

本周盤面的可理解為外資大舉買入并帶動市場回暖，從而助推了A股上漲。

自去年5月以來，美元兌人民幣匯率持續走弱，從最高點7.177降至當前的6.637，僅僅一年人民升值11%。換句話說，老外拿著美元只要買入人民幣資產僅貨幣升值一項就賺了11%。

從最近幾年人民幣兌美元匯率和上證指數的走勢來看，的確呈現負相關關系。

至于人民幣匯率走勢，我想持續大幅升值的可能性不大，聊聊個人觀點：

1、美元持續貶值是導致此輪人民幣升值的重要因素，隨著美國經濟逐漸復蘇，通脹預期升溫，“撒錢”政策遲早要退出，市場已經有一定預測，因此美元指數有望企穩；

2、貨幣升值是雙刃劍。我國是出口大國，人民幣升值加上大宗商品原材料上漲，對商品出口不利，降低了國際競爭力。如果貨幣繼續升值，上頭大概率出手保匯率救實體；

考慮到美聯儲暫時沒有加息行為，預計人民幣大概率維持溫和升值，接下來維持在6.2~6.8區間寬幅波動。

接下來聊聊隨著市場上漲，我們手中的籌碼應該如何規劃。

總體的思路，我認為隨著行情上漲市場積累的風險逐漸增加，大伙需要冷靜。

遠的不說，復盤去年7月以來的行情，大盤突破3000，大漲追，被套，忍不?。焊?；

年初，大盤突破前期高點3400，要來大行情，追，春節后一路回調至3300，我再割。

絕大部分投資者都是買漲不買跌，這就是人性。恰恰在A股牛短熊長的市場中受傷的也是這幫投資者。

近期又有機構大喊4000點口號，至于后市能否大漲，沒人能給準確的答案，我們能做就是執行自己的策略，僅此而已。

就今年的走勢而言，我自己預判大盤在3200-3800之間震蕩的概率較大，因此選擇較為保守的倉位管理策略。當行情上漲時用倒金字塔賣出策略，比如3600賣出10%倉位，3700賣出20%倉位，3800賣出30%倉位......

如上圖所示，倒金塔賣出法：隨著股票價格的上漲，一路漲一路賣，漲的越多賣的越多。

倒金字塔賣出法的優點是在股價相對高位賣出較大數量的倉位，獲取較大收益，降低整體持倉風險。此方法適用已建倉醫藥、新能源、消費目前已有不少利潤的朋友。

這些板塊從性價比來講目前的估值的確不便宜，逐步落單為安是個不錯的選擇，后續等待行情回調，再逐步撿回籌碼。

再說回本周的ETF市場情況，截至5月28日，全市場共有465只ETF跟蹤320只指數，場內流動基金份額5275.76億份，相比上周減少104.66億份，如下圖所示：

市場表現

1、ETF漲幅榜

本周券商ETF全線暴漲，跟蹤證券公司、上證證券的9只ETF占據漲幅榜前九席，此外半導體ETF周漲幅7.77%榮登漲幅榜第七，詳細數據如下：

證券板塊的上漲的邏輯前面已經說過了，再補充一點，該板塊適合左側建倉，不宜右側追漲。

2、ETF基金份額變化

ETF份額方面，近兩周股票類ETF連續流出，本周總份額減少103.7億份。

行業主題ETF方面，或許是前期套牢盤太多，隨著券商板塊的大漲，相關ETF大幅流出，其中證券ETF、券商ETF本周份額合計減少68.53億份。

滬深300ETF、恒生互聯網ETF、消費ETF份額增長超過5億份，詳細數據如下：

3、跨境ETF

跨境ETF方面，除恒生醫療、恒生互聯網分別分別下跌0.7%、0.61%外，其余標的悉數上漲，其中香港證券上漲5.72%。

日均成交額超過1億元的標的13只，恒生互聯網ETF、中概互聯繼上周份額大增后，本周繼續大幅流入，詳細數據如下：

4、商品ETF

商品ETF本周漲跌互現，黃金ETF集體下跌，能源化工、有色ETF、豆粕ETF全線上漲，份額方面整體波動較小，詳細數據如下：

此外，大伙可以留意下全球定價權的大宗商品，比如景氣度較高的新能源上游產業礦資源、受益于全球經濟復蘇需求量穩增的原油等標的，后續仍舊有較好的機會。

新產品發行情況

下周華泰柏瑞的恒生科技ETF上市，這只產品有別于其他恒生科技ETF，它的投資標的不是恒生科技的成分股，而是聯交所上市的南方東英恒生科技ETF。

這類互掛ETF產品在建倉過程中優勢較為明顯，相比買入個股，能省下一大筆印花稅，建倉成本更低。

目前市場上的ETF產品眾多，大家如果研究不過來可以在文末留言，ETF之家在能力圈范圍內可以給大伙逐個分析。

策略集體吃肉

本周四只策略全部吃肉，其中大小盤輪動策略錄得3.5%收益，LOF八仙組合、精選行業組合收益緊跟大盤。整體來看這些策略都不錯，上漲跟得上、下跌守得住，詳細數據如下：

大小盤輪動、精選行業、全天候策略，分別代表三種不同風格的思路，同時能滿足激進、穩健、保守等各類投資者的需求，抄作業的朋友們必須先看看說明書：牛市最適合什么投資策略。

LOF八仙組合是主動型基金的代表，關于該組合的詳情，請看：最?；鸾M合，年化收益58%。