明年的方向定了

正如此前所擔心的，如果政策端沒有進一步利好釋放，疊加FY政策放松后帶來的YQ沖擊，無論哪端都不利于市場走強，再加上我大A天生“體弱”的特性，這周果然是跪了。截至周五收盤各大指數全線收跌，詳細數據如下：

與此同時，市場再度陷入低迷狀態，日均成交額重新回8000億左右，市場人氣又散了。而本周的行業表現也不盡人意，申萬一級31個行業僅社會服務、食品飲料、農林牧漁等幾個行業小幅收漲，其余行業全線下跌，具體表現如下：

從盤面上來看，除了醫藥和食品飲料，盤面上熱點輪動的速度進一步加快，這種輪動電風扇的特點，在今年的行情中可謂演繹到了極致。大伙看下圖，從年頭數起，階段性行情切換了近10個行業，除煤炭和5-7月的賽道股行情持續性較好外，其余熱點行業都有兩大特點，一是漲幅不大（20%以內），二是漲勢持續性較差。

普通投資者如果沒抓住煤炭和賽道股這兩塊大肉，要想在其它熱點行業中喝湯都難，這漲幅也就20%上下，掐頭去尾，湯渣都沒了。所以，今年沒賺錢的也別氣餒，行情的確差，大家賺錢都不容易。實在抓不準方向的，不妨看看我們推出的新功能，十大關注行業。

眼下還剩10個交易日，留給2022的機會已經不多了，還是把希望寄托予2023吧！

再說回近期ETF市場的情況，截至12月16日，全市場共有748只ETF跟蹤333只指數（未統計貨幣類），場內流動基金份額11395.85億份，如下圖所示：

相比上周，ETF市場總份額增加76.24億份，而股票類ETF是份額增加的主要貢獻來源，進一步看，僅科創50ETF一只標的份額便增加28.49億份，其余標的份額增加變化不大，詳細數據如下：

ETF漲幅榜方面，入榜的前十標的漲幅均有限，主要體現在旅游、消費、教育等板塊，整體上還是演繹FK放開，消費崛起的邏輯，但從漲幅看，此輪上漲已接近尾聲，盤面稍顯乏力，詳細數據如下：

再來講講本周舉行的重磅會議——中央經濟工作會議。12月16日，一年一度的中央經濟工作會議落下帷幕，這個經濟工作會議每年召開一次，一來對今年經濟工作做總結，二來對當前的經濟形勢進行分析，并對來年經濟工作做出安排。

參考歷年經濟工作會議，對來年經濟建設具有方向性的定調，因此也是金融市場重點關注的方向，此次也不例外。

首先會議對2022年工作值得肯定，在“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”的背景下，對今年取得的成績要珍惜。

其次，對當前經濟形勢的定義與年初相當，換句話說明年整體的壓力依舊不小。

最后對明年經濟工作做出部署，整體是穩字當頭、穩中求進的表態，主要體現在如下幾點：

一是著力擴大國內需求；

二是加快建設現代化產業體系；

三是切實落實“兩個不動搖”（毫不動搖堅持公有制，鼓勵、支持、引導非公有制）；

四是更大力度吸引和利用外資；

五是有效防范化解重大經濟金融風險。

落實到具體上，財政政策方面提出“加力提效”，相比去年的“提升能效”今年表意更為積極，因此在這一層面明年政策驅動的行情值得期待。

在貨幣政策層面，總基調依然是“穩”，但突出了“精準有力”，結合“著力擴大國內需求”來看，政策端發力精準灌溉消費的可能性大，比如消費券、汽車免稅、新能源車補貼、家電下鄉、促進旅游消費這些都有可能。

至于在地產層面，刺激的可能性較小，文中重點圈出了“房子是用來住的，不是用來炒的”，所以明年地產要起來，我認為更多還得用自身的業績來驅動，政策層面今年的“三只箭”基本上把牌都打出去了。

行業政策方面，有兩點值得重視：一是科技方面提出“自立自強”。國產替代的邏輯依舊是主線，比如芯片、高端制造、新能源這類科技推動的產業值得關注；

二是全文超預期對互聯網板塊的定調，會議多處提出互聯網平臺經濟的重要作用，對平臺企業使用了“支持、大顯身手”等用語，大伙細品。

當然，這兩個月互聯網板塊的走勢已經有一定的預期，估值修復也差不多了，明年的表現估計還得通過自身的業績來突破。

整體來看，此次經濟會議大多在預期之內，中長期對明年的經濟建設有一定的引導意義，短期內對盤面的影響不大，市場大概率按目前的節奏走。