假期事件劃重點了

ETF之家 發布于 2022-10-09 20:24:38

假期結束,回來給大伙上鐘了。國慶期間外盤風云變幻,我們休息9天,外盤整體上也就是一趟沖高回落的過山車,大伙別被下面的漲跌幅統計圖迷惑,實際上大部分指數未反映周五美盤的暴跌。

假期全球指數漲跌幅.png

前天夜盤美股可是清一色綠的發紫,納指跌了3.8%,標普500跌幅2.8%,這跌幅大概率明天才傳遞到亞太股市。

當然啦,大伙也不必驚慌,畢竟相關性較強的港股恒生指數、富時中國A50前幾天還積累了3%左右的漲幅,如果明早外盤不至于太拉胯,A股低開的可能性不大。

至于下周的走勢,從基本面來講并沒有明顯的利多,反而整體上偏負面。

先看國內:

1、節前地產重磅政策利好出臺,主要涉及三個方面:

A、對于2022年6-8月新建商品住宅價格環同比均連續下降的城市,在2022年底前可階段性下調或取消首套住房商貸利率下限;

B、下調首套個人住房公積金貸款利率15bps,5年以下和5年以上利率分別調整為2.6%和3.1%;

C、自2022年10月1日至2023年12月31日,對出售自有住房并在1年內重新購買住房的納稅人,對已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。

政策層面來講,此次放松力度較大,無論是商代還是公積金貸款雙雙降至歷史最低位。但從國慶期間的銷售數據來看,并沒有起到較大的刺激效果,20城新房銷售面積同比下滑35.9%。

與此同時,假期港股地產板塊也反映了這一點,漲幅有限:

假期港股漲跌幅.png

2、往年節后炒作的題材消費、旅游等今年表現疲軟。

比如旅游,根據文化和旅游部數據中心測算,2022年國慶節假期7天,全國國內旅游出游4.22億人次,同比減少18.2%,按可比口徑恢復至2019年同期的60.7%。實現國內旅游收入2872.1億元,同比減少26.2%,恢復至2019年同期的44.2%。

國慶出游數據.png

又比如電影,去年國慶電影票房近44億元,今年只有14億出頭,同比下滑68%。

此外,根據各平臺統計的數據來看,相比去年消費端整體均處于下滑的態勢,防控政策+錢包縮水的確壓制了消費需求。

目前市場對本月召開的重要會議寄以厚望,地產和防控政策是主要關注點,地產已有放松跡象,至于防控政策還得等會議指示,在會議召開之前市場大概率穩字當頭,內部不會有太大的風浪,市場的主要風險來自海外。

再看海外:

1、美國9月非農就業數據好于預期,這顯然與美聯儲希望的情況相反(就業率高、工資上漲快),不利于降低通脹壓力。聯邦利率顯示,美聯儲11月加息75個基點的概率從非農報告公布前85.5%上升至92%,大伙都看到了,非農數據一公布投資者集體用腳投票。

此外,前幾天OPEC+祭出了超預期減產200萬桶/天計劃,導致國際油價飆升(WTI原油累計上漲16.8%,至93美元/桶,布倫特原油累計上漲15%,至98.45美元/桶),這些都不利于美國控制通脹。

當前美聯儲的核心訴求是控通脹,未來一段時間,市場交易的邏輯大概率是通脹不止,加息不止,權益類資產太難了;

2、北溪管道、克里米亞大橋被炸極有可能加劇EW局勢,俄羅斯國家杜馬代表:克里米亞大橋爆炸事件是“宣戰”行為,疊加近期歐美在宣揚H威脅,沒準真給逼急了祭出大殺器,這也是目前最不確定的因素之一;

3、瑞士信貸5年期CDS升至歷史新高,市場擔心其成為下一個“雷曼時刻”,引發新一輪全球性金融危機。這幾天瑞信推出了30億瑞郎的債券回購計劃,但市場不一定買賬,后續還要關注三季度報告。

總體上來看,無論是國內還是海外,整體的宏觀局勢都不太理想,股市接下來走強的概率較低,機會仍舊是結構性行情,投資主線大概率圍繞能源危機展開。

歐洲即將進入冬季,也是能源消耗高峰期,天然氣方面主要供氣管道北溪1/2號未來幾個月恢復的可能性幾乎沒有,原油方面OPEC鐵了心要維持高價,這些都得歐洲來買單。

根據機構測算,正常天氣下歐洲天然氣庫存將在明年3月份左右消耗至20%低庫存狀態,如果來個寒冬,這日子就沒法過了。

短期來講,利多國能供暖設備、保暖物資、儲能等,中長期來講歐洲“去工業化”概率大幅提升,而中國必然受益于這一輪產業轉移。

我舉個例子,歐盟今年以來電價成倍上漲,高能耗工業品已失去競爭力,以電解鋁為例,國內電解鋁成本約1.1萬/噸出頭,而德國生產成本接近10萬/噸,當前德國電價為7.8元/度,國內僅0.8元/度,電力成本如下所示:

中歐電價對比.png

此外,能源供應已成為歐洲的硬傷,相當長時間內,歐洲高價能源無法改變,對于化工產業同樣是致命打擊。嗅覺敏銳的企業,早已先知先覺,歐洲最大的化工企業巴斯夫上個月在廣東湛江投資690億元建設一體化基地。

此外,根據商務部數據,今年1-8月,德國和英國對華投資同比分別增長30.3%和17.2%,反映了歐洲對華投資正在加速。

所以,從中長期來講,我們并不需要太過悲觀,此輪全球大洗牌,對國內來講機遇大于風險。

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