“國慶效應”又來了，如何把握

美聯儲如期加息75基點，雖然沒有超預期，但鮑師傅年內繼續加息100-125基點的表態無疑加重的市場的悲觀情緒，盤面上已經反映一切，上周還是-2%起步，這周TOP20評選標準提高到-4%，太過慘烈實在不忍直視，大伙自己看吧：

好長一段時間我都是一邊統計數據復盤，一邊總得罵幾句拉胯的大A，這周算是例外，畢竟盤面上來講外部血雨腥風，A股還算抗揍，盤面上也有跌幅收窄的跡象。

除此之外，我認為當前市場也沒啥值得多講幾句。

論外部環境：美國通脹不止，加息不停；歐洲能源危機，通脹高起，經濟衰退已是大概率事件；外加大毛招兵買馬加大攻勢，地緣政治風險途升；這一項項都不利于金融市場往好的方向發展。

而國內方面，YQ的擾動，地產的萎靡，使得三駕馬車中，投資和消費兩項早已撐不起場子，目前唯一保持高增速的出口，成為全村的希望。當然，隨著海外經濟衰退到來，消費端需求萎靡的概率加大，出口恐怕也難以為繼。

從基本面來講以上利空，目前并沒有看到轉折的跡象，想必這也是壓制金融市場的主要宏觀因素。

盤面上來看，市場缺乏基本面支撐的熱點，且成交量日漸低迷，短期來講，市場還沒有止跌，一個標志性的事件就是大白馬輪番殺跌。通常，盤面上的流動性欠佳時，隨著行情下跌機構們只能降倉?；爻?，此時手中的重倉股成了主要減倉對象（小票體量不禁減）。

因為接盤的人少，所以即便是大白馬也免不了被暴揍，當然也就進一步把大盤拖下水。

我此前對大盤的預期還是偏樂觀了（3000點就是本輪下跌的底部），目前來看市場極有可能重新給一次2860的入場機會。我拍腦袋給大伙做個推演：

版本A：如果10月份的重要會議在政策層面沒有大的改觀，外盤再來點鬼故事，或許3000這一關口真頂不住。當然，這一時期通常上層會出一些政策上的救市喊話。

但，這都是情緒大于實質，然后市場繼續摸底，直至經濟數據有明顯的改善，最好伴隨著美國通脹數據回落，加息步伐放緩，形成階段性拐點。

當然，還有另一個版本B：10月重要會議在FY政策和地產政策上雙雙放松，從而帶動國內經濟回暖，A股見底走獨立，來一波像樣的反彈，之后重回全球衰退敘事。

中期來講，伴隨著美聯儲加息退出，全球經濟集體復蘇，這一輪危機才算真正解除。以目前的狀況，不好推演，大毛發飆、中美TG這些都是無法預估的變量（拋開這兩個因素，經濟見底大概率出現在明年3-4季度）。

展望下周，離國慶假期僅5個交易日，從歷史回顧來看，國慶節前市場具有明顯的“過節效應”，表現為跌多漲少。

有數據為證：上證綜指過去13年歷史數據，在國慶前10個交易日，13年中僅有3年節前上漲:

而滬深300指數，13年中節前也只有5次上漲：

當然啦，節后又完全另一番景象，節后10個交易日里頭，上證指數和滬深300指數均有10年是上漲的。

這其中的原因是由于投資者擔心假期外盤的不確定性，總有節前賣出、節后買入的習慣，從而產生了“國慶效應”。

基于以上邏輯，ETF之家創建了“國慶效應”策略來驗證歷史，根據過往13年的情況來看勝率頗高，這一策略的年化收益竟然達到了5.26%，比一年到頭瞎折騰強呀：

策略的買賣邏輯都給大伙寫好了，大體思路是先等大家砸盤，節前最后一兩天擇機撿點籌碼，節后等資金重新入場，把籌碼還給他們。效果看上圖，抄作業的朋友在《ETF組合寶》中搜索：國慶效應，即可看到。

順便說一句，國慶效應是典型的“日歷效應”，關于日歷效應，有很多相關論文研報，ETF組合寶里，有ETF之家創建的“大盤短線日歷效應”策略，集合了各種在A股有效的日歷效應，效果還不錯，如果購買了會員的可以參考訂閱。

點擊“閱讀原文”可以下載App，搜索日歷效應即可找到。

由于我的choice金融終端出現BUG，個人數據全部丟失，ETF周報數據也就沒法給大伙統計了，抱歉呀！粗略看了一下，本周沒有新ETF上市，權益類ETF整體份額增加了100多億份，其他乏善可陳，不看也罷。

下周富國基金的疫苗龍頭ETF（159645）上市，產品詳細情況可以在ETF組合寶中查看：

目前市場上的ETF產品眾多，如果研究不過來可以在文末留言，ETF之家在能力圈范圍內可以給大家逐個分析。

周報就聊到這吧，提前祝大家國慶快樂！