中概股迎重磅利好，穩了嗎？

8月A股走的異常艱難，月初佩巫婆竄臺，哐當，月中總舵主夫人發話，哐當，月末任總吹吹寒風，哐當，我大A現狀就這副德行，利空照單全收，利多視而不見。

就比如本周的降息，按理說是利好吧，可盤面上卻走出了加息的味道，截至周五收盤各大寬基指數全線吃面，詳細數據如下：

趁著周末，我復盤了過去幾年的行情，大趨勢上今年和2018年頗為相似，都是單邊下跌，但今年比2018年更難。當年大環境是“毛衣戰”陰霾揮之不去，外加川建國時不時隔空嘴炮砸盤，A股整整跌了一年。

但當年的投資體驗感明顯好于今年，像我這種中短線“墻頭草”策略整體倉位都不會太高，因為有一定的預期，市場就是差，所以傷害不大。

而今年市場變得更加復雜，一是相比2018年誘惑更多，各種熱點層出不窮，盤面上給予資者希望；二是“黑天鵝”頻現，動不動來個砸盤；兩者疊加在一起，相當于給顆糖吃又暴打一頓，傷害性極強。

當然啦，大伙也別灰心，好消息是再過3天，8月就結束了，兄弟們，撐住。

再來看本周的的行業表現，申萬31個一級行業整體上跌多漲少，其中以煤炭和石油為代表的能源板塊全線大漲。至于其中的邏輯我在之前的文章中說過，大的層面是由能源供應結構推動的業績確定性機會。

比如美國左手有油、右手有氣，我們是缺油少氣、富煤，在全球能源供應格局大變動的環境下，恰巧碰上今年高溫干旱，電力供應緊張，推升了能源價格，手里有資源的企業都賺的盆滿瓢滿。

巴菲特他老人家押注石油板塊，跟我們押注煤炭思路趨同，本質上都是看中業績。

今年天氣反常，最熱夏天即將收尾，那么會不會來個最冷寒冬？屆時，歐洲是否開啟全球能源大搶購？發哥雖然給動力煤制定了壓價政策，但外強內弱的價格倒掛極有可能推升煤價走強，大伙不妨留意這一信號。

再說回近期的ETF市場情況，截至8月26日，全市場共有726只ETF跟蹤324只指數（未統計貨幣類），場內流動基金份額10103.52億份，如下圖所示：

雖然市場拉胯，但權益類ETF依然呈現增長態勢，其中半導體ETF逆勢增長12.5億份。此外，前期熱門標的中證1000，伴隨著回調5只ETF份額合計流出超過30億份，詳細數據如下：

與此同時，中概互聯相關投資標的出現奇跡周，中概互聯ETF以8.23%漲幅拿下本周ETF漲幅榜。除此以外，另有3只中概互聯相關ETF擠進前十，詳細數據如下：

至于本周中概互聯的表現，一方面是上層對平臺經濟在政策上表利好，另一方面是市場有傳聞中美監管達成協議，中概股退市危機解除。

而這一傳聞在周五晚上證實了：

8月26日，中國證監會、財政部與美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)簽署審計監管合作協議，將于近期啟動相關合作。

合作協議的主要內容主要有三方面：

一是確立對等原則。中美雙方均可依據法定職責，對另一方轄區內相關事務所開展檢查和調查，被請求方應在法律允許范圍內盡力提供充分協助。

意味著，美方不能單方面制定規則。

二是明確合作范圍。合作協議范圍包括協助對方開展對相關事務所的檢查和調查。其中，中方提供協助的范圍也涉及部分為中概股提供審計服務、且審計底稿存放在內地的香港事務所。

換句話說，在合法合規的情況下，可以檢查底稿，但帶走底稿的霸王條款必須修改。

三是明確協作方式。雙方將提前就檢查和調查活動計劃進行溝通協調，美方須通過中方監管部門獲取審計底稿等文件，在中方參與和協助下對會計師事務所相關人員開展訪談和問詢。

相當于我方監管設置了一道信息防火墻，只有經過“過濾”的安全資料才能給美方提供，像此前滴滴事件后面就不會出現了。

總體上來講，我認為此次雙方簽署合作，是在解決中美審計監管合作問題上邁出了重要一步，算是緩和了退市危機。

至于中概股是否就反轉走勢，我認為還有變數，觀點如下：

1、此次展開合作只是開端，并不是結束，期間的不確定性依然還在；

2、中概股的漲跌并不取決于在哪里上市，而是企業本身的質地，大伙去看同時在美股和港股上市的企業，在美上市的標的并沒有大幅的估值溢價；

3、中概股最近一年多的下跌，政策只是一方面，企業的整理盈利能力下降才是關鍵，不論是頭部的騰訊還是阿里又或是小米、美團，無一例外先比前兩年盈利增速大幅下滑；

就目前的基本面狀況來看，中概互聯的業績拐點還未出現。當然，估值層面來講，板塊已經處于歷史底部，后市大概率隨著政策端的利好呈現脈沖式上漲。

再說回ETF市場，下周美股生物科技ETF（513290）上市，產品詳細情況可以在ETF組合寶中查看：

此外，提示個風險，周五美聯儲又釋放了加息的預期，海外市場哀聲一片，大伙下周還是謹慎一些。