新能源強勢歸位

過去的一周，全球金融市場泥沙俱下：

港股，崩了，恒生指數：-3.35%；

歐洲，崩了，德國DAX：-4.62%、法國CAC40：-4.92%；

美股，崩了，道瓊斯工業：-4.79%、納斯達克100：-4.97%、標普500：-5.79%；

亞太，崩了，韓國KOSPI200：-6.38%、日經225：-6.69%......

A股，沒繃，對，你沒看錯，不但沒崩，還牛的一批，我大A延續上周的走勢領漲全球，其中創業板大漲3.94%、深成指緊隨其后（漲幅2.51%），各指數詳細數據看下圖：

劇情你們都知道了，漂亮國壓不住的通脹，美聯儲止不住的加息，弱勢資產只能在強勢美元下低頭。至于加息這事，就連美聯儲主席鮑威爾也沒個數，財政部長耶倫也被反復打臉，大伙就別為難自己了，還是評估下對我們有何影響來的更實際。

我講講自己的看法，希望對大家有所幫助：

通脹、加息大概率拖累老美的經濟增長，老百姓的錢袋子一緊，消費能力自然下降，直接影響我們的出口端（美國是我們第二大出口市場），間接影響全球經濟（被美國經濟衰退拖下水），促使全球總需求下降。

作為出口大國，必然受影響。

如果出口下降，意味著賺的美刀變少了，因此拿美刀來換人民幣的結匯需求減弱，當然也就沒法給人民幣提供足夠的“買盤”。

外加美聯儲史詩級加息，強勢美元本就給人民幣帶來貶值壓力，缺少“買盤”保匯率將變得更加艱難。

往更深一層想，如果匯率保不住，資金有外流壓力，那么國內寬松的貨幣政策也就沒法繼續發力。

所以，別看最近盤面上挺YY的，回歸本質，今年的經濟環境依然不樂觀。

當然，也并非所有行業都沒機會。就比如新能源板塊，新能車、光伏、風電這些產業，一是趕上了需求大爆發的風口，二是占據了全球產業鏈中的C位，因此不失為收割美刀的一把好手。

以新能源車為例：2021年新能源汽車出口量為31萬輛，同比增長304.6%，在如此高基數增長的前提下，今年1-5月再獲得同比141.5%的出口增長，總出口數達到17.4萬輛。

此外，光伏、風電這些行業，EW事件導致海外急速推進綠電，對我們來講都是利多。

與此同時，國內新能源產業景氣度不減。

新能車方面。5月新能源乘用車批發42.1萬輛，同比+111.5%，環比+49.8%；新能源乘用車銷量達到36萬輛，同比+91.2%，環比+26.9%。

光伏方面。1-5月光伏累計新增裝機規模23.71GW，同比增長達139%。其中，5月國內單月光伏發電新增裝機規模為6.83GW，同比增速為141%，環比增速為86%。

風電方面。2022年一季度風電招標24.7GW，同比增長74%，四五月份估計招標在15GW左右，整體已達40GW，全年有望達到80-100GW容量。根據機構測算數據來看，風電在2021年同比增長70%的基礎上2022年同比增速繼續保持70%以上。

此前市場擔憂新能源景氣度萎縮逐一被證偽，因此我們看盤面上新能源板塊的強勢并非“虛胖”，行業景氣度依然維持去年的高增長態勢。

目前CS新能源車指數（399976）PE估值57.32倍，PB估值8.45倍：

光伏產業指數（931151）PE估值41.78倍，PB估值5.43倍：

風電產業指數 （931672）PE估值27.95倍，PB估值2.85倍：

“新風光”三大新能源代表指數均處于歷史估值中等區間，參考到行業的景氣度，目前的估值相比去年來講有性價比優勢。

投資角度來講，接下來二季度業績即將發布，新能源中上游產業業績爆發的可能性更大，大伙可以關注下對應的個股標的。

再說回近期的ETF市場情況，截至6月17日，全市場共有691只ETF跟蹤374只指數，場內流動基金份額9205.54億份，如下圖所示：

其中，股票類ETF份額增長22.81億份，其余板塊份額變動不大。

ETF漲幅榜方面，教育ETF、電池ETF、養殖ETF悉數上榜，詳細數據如下：

至于漲幅榜排行第一的平安創業板ETF，主要是流動性太差導致的場內大幅溢價（溢價率13.69%），大伙別盲目追哈，以免“關門打狗”。

此外，教育ETF大漲主要是被新東方直播事件影響，后續我認為行業還得回歸基本面，大多數企業沒法兌現業績。

至于豬肉板塊上漲，主要是來自基本面的驅動，近期豬肉價格從底部上漲已接近30%，我在3月份跟大伙梳理過生豬養殖基本面情況（新一輪豬周期拐點到了嗎？），此前判斷盈利拐點在3季度。

目前看隨著能繁母豬存欄加速出清，肉價上漲早于預期，企業盈利拐點有提前的跡象（如果二季度來一輪業績殺，或許就是最佳入場點）。

展望下周，與之前的觀點不變：一是主要風險在外部，二是把握半年報業績一線，比如資源股，尤其是新能源上游產業鏈、稀有金屬；三是高景氣度賽道。