光伏超預期了

上周，拉胯的4月金融數據公布，外加市場極度悲觀，硬著頭皮寫了一篇心理按摩（階段性情緒低點已現）給大伙打氣。果然，我大A不負期望，本周繼續領跑全球，截至周五收盤各大指數全線上漲，數據如下：

至于頂風“上鐘”的膽量，主要還是來自基本面。我們回頭去看壓制A股的三大主要利空：疫情、地緣政治、美聯儲加息，隨著上海逐漸解封，疫情的影響因素慢慢消退，難道少一個利空不應當樂觀點嗎？

當下是悲觀者往往正確，但樂觀者才能賺錢，如果總惦記著利空，那么這一波反彈也就不敢下手了。統計數據顯示，自去年以來大幅殺跌超過50%的個股，從低點數起到現在反彈幅度超過30%的個股接近1500只。

再說回本周的行業表現，申萬一級31個行業僅生物醫藥下跌，煤炭、電力、有色等漲幅靠前，此外光伏、風電、儲能等概念全線大漲，光伏ETF更是拿下ETF漲幅榜前八席，平均漲幅超過10%，ETF周漲幅榜詳細數據如下：

至于光伏板塊的爆發，主要來源于三方面：

1、行業景氣度不變，國內1-4月光伏新增裝機16.88GW，其中4月份新增裝機3.67GW，同比+110%，環比+56%；

2、此前美國商務部展開對東南亞進口光伏產品的反傾銷調查，預對使用中國硅片的電池組件產品加征雙反關稅，但此舉遭到美國19位州長聯盟要求拜登結束調查，原因是威脅到23萬個工作崗位。

老美這會正受高通脹影響，老百姓日子也不好過，外加與美國制定的清潔能源目標相悖，所以結束調查的可能性加大，對中資光伏企業來講無疑是利好；

3、俄烏事件導致歐洲加快新能源布局，周三歐盟公布REPowerEU方案細則，將2030年可再生能源占比從40%提高至45%。

根據測算，截至2021年底歐盟累計裝機為179GW，預計2025年光伏累計裝機翻番（320GW，對應2022-2025年均新增裝機35GW），到2030年累計裝機600GW（對應2026-2030年均新增裝機56GW）。

我給大家算筆賬，歐盟2021新增裝機是26GW，按上面這個計劃2022-2030年均新裝機量要提高至47GW，意味著年均提升約80%，算總數是妥妥的十年十倍空間。

全球光伏產能90%以上掌握在中資企業手中，以上三點對光伏企業來講無疑是重大利多，這也就不難理解為何光伏全線暴漲了吧？

今年全行業整體盈利增速放緩的情況下，像光伏這類仍舊可以保持高增長的板塊就成為了不確定性中的確定性。從機會挖掘的角度來講，接下來投資的方向大伙重點找找業績一線，畢竟今年拔估值的可能性極低，還得看業績。

目前光伏產業指數（931151）估值處于中等區間，不貴也不便宜，如若后市回調，考慮到行業的成長性，投資價值還是不錯的，沒上車的朋友可以考慮配置一些。

從光伏的上中下游產業鏈來看，上游硅料業績確定性最強，但隨著硅料產能釋放，已經沒有太多的預期差，中游電池片、組件隨著成本端下降，企業的盈利能力有望得到提升，而下游光伏電站運營取決于政策和資本介入，受制于今年經濟增速下滑影響，大型項目增速有待觀察。

此外，現階段光伏的利好主要來自外部增量，個股篩選方面側重加大出口占比這一權重。

再說回近期的ETF市場情況，截至5月20日，全市場共有687只ETF跟蹤376只指數，場內流動基金份額9150.27億份，相比上周增加13.44億份：

其中，股票類ETF結束了前面幾周連續流出的局面，本周股票ETF凈流入11.86億份。

從跨境ETF來看，本周港股市場整體表現不俗，而海外市場表現低迷，其中互聯網主題類ETF全線上漲，漲幅中位數超過4%，詳細數據如下：

目前美聯儲再次向市場傳遞了緊縮的信號，市場悲觀情緒較重，且技術上來看也處于空頭排列形態，抄底美股的朋友還需要等待。

展望接下的行情，如果外部沒有大利空來襲的情況下，A股維持震蕩走勢的概率較大，波動率要明顯小于4月份。

宏觀層面，就央媽“520”祭出了5年期以上LPR從4.6%調降15BP至4.45%這一大招來講，足以表明上頭對糟糕的經濟基本面多了一絲擔憂，當然，也給了無數房奴一絲喘氣的空間。

這比任何的消費券、家電下鄉、汽車下鄉來的都更加的實在（咱們也不缺5元，缺的是首付），畢竟39萬億的存量住房貸款是壓制消費主要枷鎖，從源頭解決問題無疑是最有效的刺激方案。