全球加息潮已至，如何應對

五月首周，全球金融市場哀聲一片，股債雙殺輪番上演，我大A也難獨善其身，截至周五收盤，各大主流指數全線下跌，其中創業板深蹲-3.2%，詳細數據如下：

殺跌的原因我就不多講了，劇本大伙比我還熟，無外乎美聯儲加息、流動性收緊、美債收益率上升、人民幣貶值、俄烏事件、國內疫情反復……，總之能用上的鬼故事全部加碼上戲。

就目前的宏觀環境來講，著實讓人擔憂。當前我們處于內憂外患之中，其中疫情隨著上海被摁住，風險逐漸被化解，經濟基本面觸底回升只是時間問題，因此內憂變量影響較小。

而外患則存在較大的不確定性，比如地緣政治動蕩有擴大的跡象（敏感話題就不展開多講了，多關注國際動向），如果進一步激發，后果無法預估。

此外，俄烏事件導致全球能源供應結構變化，能源價格上漲加速催化了海外通脹，以美國為例，3月美國 CPI同比8.5%，創下了1982年以來的新高，迫使美聯儲加快加息步伐。

與此同時，全球各大央行在貨幣政策以及應對高通脹方面也在采取了相應舉措，進入5月紛紛加息：

新西蘭央行和加拿大央行分別加息50個基點；

英國中央銀行英格蘭銀行5月5日宣布，將基準利率從0.75%上調至1%；

澳大利亞央行自2010年來首次加息，這也是其近15年來首次在澳大利亞大選期間宣布加息；

新興市場方面，印度央行宣布，加息40個基點至4.4%；

巴西中央宣布加息1%，上調基準利率至12.75%。

當然，如果說美國加息是純粹的為了控通脹，那么其他央行還多一層壓力，保匯率。

其中的邏輯跟大伙梳理一下：美聯儲貨幣政策收緊促使美債收益率上升，從而吸引海外資金回流美國，進一步強化美元升值，而非美元貨幣只能被迫貶值。近期人民幣、日元、歐元、英鎊紛紛下跌，均是拜美聯儲加息所賜。

大伙還記得美聯儲上一輪加息周期2018年嗎？土耳其和阿根廷就是典型的例子，匯率幾乎崩盤。

這不，香港也頂不住了，5月6日金管局宣布將基本利率上調50基點至1.25%，之前為0.75%。

就貨幣層面來講，我認為接下來依然不容樂觀。一方面是美聯儲年內還有多次加息，另一方面是美聯儲啟動縮表，意味著降低到期再投資的美債規模，這將導致市場上長期債券的需求減少，從而繼續推高長期利率。

所以，我琢磨著十年期美債收益率突破3.5%可能性極大，權益類資產集體承壓，記住不單單是A股，全球適用。

綜上所述，抄底的朋友需要多一些耐心，待經濟基本面好轉再入場也不遲，股票類資產持倉不宜超過五成，至于閑置資金，可以配置一些低風險產品來增強收益。

比如貨幣基金（銀華日利ETF：511880）或者債券基金（短融ETF：511360）等，其中短融ETF更有優勢，看下圖收益曲線對比，穩定性相當的情況下短融ETF年化收益達2.91%，妥妥的秒殺市場上大部分類固收產品：

此外，短融ETF集T+0交易、免手續費等優勢，賬戶中躺平的資金不妨配置一些也可以增強收益，多好呀！

再說回近期的ETF市場情況，截至5月6日，全市場共有681只ETF跟蹤373只指數，場內流動基金份額9203.1億份，如下圖所示：

ETF市場表現

1、ETF漲幅榜

本周股票類ETF漲幅榜體現在兩方面，一是軍工、二是醫療器械。

軍工。一季度軍工企業業績整體好于預期，加上前期大幅殺跌，屬于觸底反彈。二季度可以關注業績增速較好的上游炭纖維、中游芯片等；

醫療器械。主要受益于新冠檢測板塊拉升，帶動相關ETF上漲，至于行情的持續性個人不太看好，屬于反復炒作后的魚尾行情。

2、ETF份額變化

市場整體表現低迷，權益類ETF整體流出6.3億份，其中上證50ETF、滬深300ETF流出超過5億份，其余標的變化不大，詳細數據如下：

3、跨境ETF

本周跨境ETF全線收跌，其中互聯網主題、醫療主題類ETF跌幅均超過5%，詳細數據如下：

4、商品ETF

本周商品ETF除能源化工ETF上漲1.56%外，其余標的全線收跌，詳細數據如下：

新產品發行情況

下周，易方達消費50ETF（159798）上市，產品詳細情況可以在ETF組合寶中查看：

展望下周，地緣政治是主要風險點，俄閱兵，芬蘭、瑞典是否加入北約等一系列事件節點均分布在下周，金融市場大概率受影響，大伙控制好倉位，以免承受不必要的波動。