策略再創新高，下周值得期待

周一創業板注冊制下18只新股高調亮相，帶動創業板大幅回暖。18只新股當日全線大漲，平均漲幅212.37%，市場稱為“十八羅漢”。

其中，康泰醫學盤中最高上漲近30倍，尾盤從88元拉到300元隨后大幅回落（三分鐘跌幅60%），股價報收118元?？堤┽t學是注冊制下最好的投資者風險教育案例，一分鐘腰斬的股價我們要時刻謹記，再次提醒大伙不要輕易追漲。

本周行情波動不小，周三市場悲觀情緒較為濃厚，上演了“3米跳臺”表演。但是隨著上市公司中報業績陸續公布，一批業績亮眼企業帶動板塊上攻，尤其是消費和醫藥。

截至8月29日，已有3676家公司公布了上半年財報。同比增長超50%的740家, 0%~50%的990家, 合計報喜公司比例為47.06%。分行業看，上半年業績翻倍股主要集中在機械設備、醫藥生物、電子等行業。

因此，在業績驅動下前期回調較大的醫藥板塊迎來一波反彈，當然也帶動了連跌三周的創業板企穩。

截止周五收盤，本周主要指數全線上漲，創業板指上漲了4.76%，漲幅最大，其次是滬深300、上證50和中證500，分別上漲了2.66%、2.55%和0.71%。

如上圖所示。本周行業漲幅再次驗證了這句話：業績是驅動股價上漲的唯一動力。白酒、乳制品、調味品、醫藥等頭部企業給市場提交了一份滿意的答卷，行業再次迎來高光時刻。

截至2020年8月30日，全市場共有348只ETF跟蹤266只指數，場內流動基金份額5868.59億份，相比上周增加66.42億份，主要貢獻來源于貨幣ETF。

ETF市場表現

1、漲幅排行榜

細分指數方面，吃藥喝酒板塊再次迎來爆發，酒、消費、醫藥全面上漲，其中中證酒指數漲幅達13.22%。

此外，前段時間被科技和醫藥拖下水的創業板，本周在醫藥業績的驅動下滿血復活，多只指數大漲，詳細數據如下：

再聊聊為什么高估的消費和醫藥仍然是市場的主角。

我們從中美市場看，美股的納斯達克指數、A股的消費和醫藥，其維持高估值、高增長的邏輯是相通的。

首先，從大的層面來看，今年的疫情對各行各業帶來較大的業績沖擊，但是對線下依賴性低的科技行業影響較小，頭部科技企業抗風險能力強，行業集中度進一步提升，因此反而受益，比如國內的“BATJ”，美股的“FAANG”今年屢創新高。

其次，醫藥板塊。優質賽道+事件驅動（疫情），有業績有故事，行業被徹底點燃。

最后，消費。從業績方面來講，消費行業除個別龍頭外其余企業并沒有特別靚麗，但為什么漲的好？其重要的一點就是確定性，打個比方，一群每次都考90分的小伙伴，其他幾位這次只考了80分，而你還是90分。

所以，這也是為什么市場公認為消費和醫藥是天生容易賺錢的行業，剛需啊，因此具有長期投資的價值。

此外，大家一直關心的行業高估問題，隨著業績的提升，估值也會自然回落。

比如PE估值。根據公式：P=EPSPE，股價=每股盈利市盈率，當股價不變，每股盈利提升時PE數值就會下降。

舉個例子：中概股集中的中國互聯網指數，今年漲幅驚人，前段時間的PE估值上升到56.5多倍，但是隨著最近成份股（阿里、京東、騰訊）業績上升，PE估值降到了目前的45倍左右，估值下跌接近20%。

因此，從投資的角度來看，不怕估值高，就怕沒業績。

2、ETF市場份額變化

基金份額方面，證券ETF、芯片ETF、券商ETF和軍工基金本周份額大增，分別增加了10.61億份、9.98億份、4.64億份和3.15億份。

創業板、5G和創新央企等份額流出較多，詳細數據如下：

3、跨境ETF

在美股市場上漲的帶動下，本周跨境ETF整體表現不錯，其中納指ETF和中概互聯漲幅最大。中概互聯份額大增，其余ETF產品份額整體變化不大。大于一千萬的產品共10只，詳細數據如下：

周四美聯儲委員會批準了一項新的策略，該策略實際上將放棄其30多年來采取先發制人地加息以遏制通脹上升的做法。

換句話說，美聯儲暗示它不會僅僅基于通脹將上升的預測而加息，而是會等待通脹達到央行2%的目標的證據。

在新的框架下的實際效果是，美聯儲可能需要很長一段時間才會考慮加息。意味著什么呢？

繼續寬松、繼續寬松、繼續寬松.....

因此，可以解讀為美股的此輪“水?！毙星檫€在路上。

4、債券ETF

債券市場本周整體小幅下跌，成交額大于一千萬的產品共四只，如下圖所示：

本周上市的上證可轉債ETF成交量不錯，其跟蹤上證投資級可轉債及可交換債券指數，底層資產是上海證券交易所上市、主體評級AA及以上的可轉換公司債券和可交換公司債券。

5、商品ETF

本周商品ETF全面上漲，能源化工、豆粕漲幅較大，詳細數據如下：

美聯儲維持“鴿派”的寬松政策，意味著美元走強的概率不大，維持黃金多頭的觀點不變。

小結

從最近公布的中報數據來看，上市公司的整體業績并不會太差，因此可以說殺業績的風險已經過去。加上今年市場的流動性充裕，對于A股不用悲觀。

從技術層面講，下周A股又來到關鍵位置，以滬深300指數為例，離前期高點一步之遙，假設下周成功站上4878，可以說接下來市場會有不錯的表現。

交易策略方面，繼續推薦ETF之家創建的幾只策略。A股沒有創新高，但是全天候策略、精選行業已創新高，大小盤輪動接近前期高點，詳細數據請看下表：

大小盤輪動、精選行業、全天候策略，分別代表三種不同風格的思路，同時能滿足激進、穩健、保守等各類投資者的需求。

當然，抄作業也得看懂內容吧！抄作業指南必須看看：牛市最適合什么投資策略

產品發行數據

本周兩只新產品上市，其中上證可轉債ETF為全市場第二只可轉債ETF，詳細數據如下：

指數估值

截止當前，地產、銀行、基建、紅利類指數處于低谷區間，而消費和醫藥處于高估區間。從整個市場看，ETF之家監控的210多只指數，高估指數明顯多于低谷指數。

主要寬基指數創業板、滬深300指數都處于高估區域，中證500處于中等估值區間。