上半年ETF爆賺，下半年如何布局

2020上半年結束，突如其來的新疫情使全球資本市場經歷了一場巨震，我們是見證者，也是參與者。

1月，武漢宣布封城，國內疫情爆發。

2月，國內兩大證券交易所、五大期貨交易所開市，股市、大宗商品大面積跌停。

3月，國內疫情有效控制，海外疫情爆發，美股10天內發生5次熔斷，帶領全球金融市場深度下跌，89歲的投資大師巴菲特坦言：“活久見”。

4月，歐佩克+成員國就石油減產未達成統一意見，國際原油價格暴跌。4月下旬，WTI原油期貨05合約報價出現-37.63美元/桶的歷史奇跡，我們再次見證歷史。

5月，黑人喬治費洛伊德被警察暴力卡脖窒息而死，引發全美抗議，疊加疫情控制效果不佳，美國經濟復蘇讓人擔憂。但是我們見證了只認錢的華爾街，美聯儲無限量提供流動性，促使美股氣勢如虹的大反彈。

6月，創業板注冊制正式落地，加上年初至今監管推出的一系列利多政策，推動創業板穩步向上，創下近四年新高。

至此，2020年上半年收官，創業板指數斬獲全球主要指數漲幅榜第一：

ETF產品大爆發

自2004年，國內第一只ETF基金——華夏上證50ETF（510050）誕生以來，ETF產品在指數基金中脫穎而出，成為市場的新寵。

今年上半年ETF產品更是迎來業績、產品數、規模集體爆發。

上市新產品74只，接近去年全年上市數量。截至2020年6月30日，國內已上市ETF多達304只，市值總規模7375.1億元（統計數據剔除貨幣ETF，產品數量27只，基金規模1840.67億元）

相比去年，ETF規模增長1675億元，規模增幅29.3%，詳細數據如下圖所示：

業績方面，283只股票ETF中195只產品實現正收益。

其中，111只ETF收益大于10%、64只ETF收益大于20%、31只ETF收益大于30%。

以下統計數據為ETF上半年業績TOP20：

生物醫藥最受益

生物醫藥相關ETF包攬前三甲。生物醫藥ETF（512290）以61.32%的成績拿下第一，醫療ETF（512170）漲幅60.87%，拿下第二，醫藥ETF（512300）收獲48.71%漲幅，排名第三。

不枉ETF之家常常給大伙講生物醫藥的投資價值，前20甲中，生物醫藥包圓了8席。

去年底寫的這篇文章《生物醫藥，當下如何布局》也逐步兌現，選的兩只標的雖然不是最好，但也能排中上吧！

300醫藥ETF（512010）漲幅33.26%，富國精準醫療（005176）：65.41%。

生物醫藥主要來源于新冠肺炎的事件驅動，毫無疑問它是最受益板塊，相關企業業績實質性的提升，尤其是醫療器械、抗疫物資等，因此燃爆了今年的醫藥類基金。

科技板塊走強

排名靠前的ETF中，格外亮眼的還有半導體相關ETF，創業板相關ETF。

其中，芯片ETF（512760）漲幅44.3%，半導體ETF（512480）漲幅43.5%。

最近一年，半導體行業始終是市場的熱點，其來源于兩方面：

一是自中美貿易摩擦以來使國內半導體行業的硬傷充分暴露，因此行業被國家寄予厚望；

二是今年提出的新基建投資包含七大領域，其中半導體是新基建中的硬件靈魂，無論是5G還是新能源，都離不開半導體的底層硬件支持。

即便行業估值不低，但市場還是給予更高的期望。

再聊創業板ETF，前20席中，創業板相關ETF占領8席。其中，創成長ETF（159967）漲幅46.63%，創業板50ETF（159949）漲幅42.66%。

關于創業板的投資機會，ETF之家在年初已經說過《創3年新高的創業板，應該如何選擇》 ，經過前幾年的去杠杠擠泡沫的過程，創業板的投資價值已經體現。

盈利大幅改善，比如今年以來受疫情的影響，主板盈利增速從8%下調到3%左右，而創業板50指數則實現65%的盈利增長。

此外，新冠疫情對創業板中的行業不但影響較小，同時還有一定的優勢。比如創業板100指數中超過80%個股為科技型企業，疫情對企業運營較小，而成份中的生物醫藥、醫療設備、新能源、互聯網不僅利潤沒有下滑，反而有所提升。

下半年如何布局

有投資者問，上半年漲的最好的生物醫藥板塊，下半年是否還有比較好的投資機會？

我們在之前的文章中也給出了觀點：

1、生物醫藥行業今年的業績確定性強，行業景氣度高，這點完全不用懷疑?，F在需要等待2季度報告，如果不足預期，大概率需要回調一波；

2、以全指醫藥為例，當前的PE是61.9，處于近十年歷史百分位99%，PB為5.45，處于歷史百分位93%，估值的確處于歷史高位；

從以上兩點來看，目前不適合再追。

3、近期海外疫情控制有反復跡象，因此對板塊有一定的提振作用，全球防疫形勢相比之前雖然有所好轉，但總體看，疫苗上市之前還有漫長的路要走。

綜合分析，今年的醫藥板塊用一句話概括：“因疫情而漲，必因疫情而消”。

但是從長遠來看，ETF之家認為，生物醫藥具有長期投資的價值，尤其是行業細分領域中的，創新藥、高值耗材、精準醫藥主題等。

此外，我們還做了一個有意思的回測：統計過去8年，上半年漲幅排行榜第一的ETF，下半年收益如何。統計數據如下：

歷史數據表明，想通過追漲的方式獲得超額收益，風險還挺大，比如碰到2014、2018兩個年度，不但沒有獲得超額收益，虧損還不少。

ETF之家年初制定的投資框架《2020投資框架》上半年得到驗證，比如300醫藥ETF、中概互聯ETF、科技ETF、5GETF、中證白酒等，下半年依然有比較好的投資機會。

醫藥行業方面，指數基金首選創新藥方向，一來是對即將到來的第三批帶量采購影響較小，二來是行業具有長期投資價值，天花板較高，詳細分析請看：生物醫藥行業，ETF如何選。

標的選擇上首選行業龍頭，其在突發事件下龍頭抗風險能力、自我修復能力更強，頭部集中趨勢將在各個行業有所體現。

此外，科技范疇的科技ETF、新能源車、新基建仍然是今年的投資主線。