資金掃貨券商，科技依然搶手

市場概括

本周主要指數全線下跌，創業板指下跌3.66%，跌幅最大。其次是中證500下跌3.26%，滬深300下跌2.27%，上證50下跌1.56%。

截至2020年5月24日，市場上已上市的ETF產品合計321只，基金規模8673.32億元，比上周減少222.85億元。

其中股票ETF減少229.22億元，債券ETF增加0.36億元，商品ETF增加5.34億元，貨幣ETF增加0.67億元。

ETF市場表現

1、抄底券商，資金回流科技

券商板塊最近一段時間連續回調，板塊創3個月新低，但有別以往的是已有部分資金越跌越買，這是要謀劃抄底嗎？

數據顯示，三只券商相關ETF本周凈流入13億元，從更長數據看，近5周資金合計凈流入66億元。

參考過往市場表現分析，券商板塊資金流入是股市景氣度提升的重要指標，反映市場對A股上漲的預期。

此外，上周被拋棄的科技板塊，本周資金又回來了。芯片ETF、5GETF、半導體ETF份額分別增加了4.98億份、3.8億份和1.94億份。

2、境內ETF

本周主要指數幾乎全線下跌，白酒和醫藥最抗跌，表現最好的是中證酒指數，微跌0.12%，其次是生物醫藥，前十席中穩占四席。

可見近期的行情依然是吃藥喝酒的厲害，要么大塊吃肉要么最抗跌。

3、跨境ETF

跨境ETF兩極分化，投資歐美等底的產品全部取得正收益，而涉及A股及港股的標的集體收跌，主要原因在于上周五國內市場的大幅下跌。

跟蹤德國DAX30指數的華安德國30ETF漲幅最大（4.07%），標普500ETF、中概互聯等表現也不錯，下圖統計數據為日均成績量超過一千萬元的跨境ETF，總計14只。

國泰納斯達克100ETF（513100）場內溢價相比上周有所回落，現在依然有4.93%的溢價，謹慎購買，從性價比的角度看，選廣發納斯達克100ETF（159941）更合適。

4、債券ETF

債券類ETF本周波幅較低，整體成交量與上周相當，日均成交量大于一千萬的產品總共六只，如下圖所示：

博時可轉債ETF（511380），本周下跌-2.24%，自4月17日上市以來跌幅4.3%?？赊D債ETF的持倉標的為個股可轉債，其連續下跌的原因主要來源于兩方面：一是3月份可轉債交易過度火爆，有明顯的資金操控行為，被監管點名批評；二是近期股市回調，正股下跌帶動轉債走弱。

5、商品ETF

商品ETF方面本周除能源化工外，其余全部上漲，豆粕ETF大漲2.24%，商品ETF中漲幅第一。成交額方面，黃金ETF成交保持活躍，華安黃金ETF成交額比上周增加25%。

新產品發行動態

本周新上市2只ETF 基金：博時恒生滬深港通大灣區綜合ETF、中銀中證100ETF，此外下周即將上市4只ETF基金：易方達中證浙江新動能ETF、鵬華國證半導體芯片ETF、中銀證券中證500ETF、建信中證 800ETF。

策略運行情況

本周四只策略均無調倉，受權益ETF普遍下跌影響，“中國版全天候策略”及“精選行業組合”錄得負收益；“大小盤輪動策略”目前持有創業板ETF，今年以來相對于大盤有超額收益。

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主要指數估值

A股及港股市場主要指數估值回調，恒生指數、上證50指數PE值處于低估區域，美股指數繼續新高。

備注：

PE（TTM）:指市盈率（動態），為最新每股市價為最近12個月每股收益的倍數，通常用來衡量個股或指數是否被高估或低估。

PB（LF）：市凈率，為普通股每股市價為每股凈資產的倍數，通常用來衡量個股或指數是否被高估或低估。

百分位數值：等于歷史上所有低于當前PE（TTM）/PB（LF）的PE（TTM）/PB（LF）值出現的天數÷歷史上所有交易日天數，數值越小表示估值水平越低。